30家VC抢新能源项目

2022-09-01 22:48:38      

188bet金宝慱亚洲体育app手机版客户端登录,金宝搏官网188金宝搏appios/安卓ios下载6月,苏州,一家新能源初创公司的融资场景——

188bet金宝慱亚洲体育app手机版客户端登录,金宝搏官网188金宝搏appios/安卓ios下载在公司最长的一桌,有20多位投资人将TS交给TS参与尽职调查。与此同时,10家投资机构在线参与,公司创始人坐在对面。经过一轮过程,公司估值也随着投资机构的竞购而上涨,场面十分火爆。

188bet金宝慱亚洲体育app手机版客户端登录,金宝搏官网188金宝搏appios/安卓ios下载这是不久前发生的真实场景。 “现在,几乎所有投资机构都在进入新能源,看消费、看医疗的人都在涌入投资。”新能源赛道资深投资人王焱,在他的印象中,从2021年开始,新能源投资会越来越热闹,“好像不投资就会落伍,你会觉得不安全。”

188bet金宝慱亚洲体育app手机版客户端登录,金宝搏官网188金宝搏appios/安卓ios下载目前,新能源已成为最确定的投资赛道。即使在今年上半年VC/PE集体放慢脚步的时候,这个舞台依然十分活跃,VC/PE扎堆争夺新能源创业者的场景依然摆在我们面前。据不完全统计,仅上半年,国内新能源行业就诞生了7只新的独角兽,IDG资本紧随其中3只。

“碳中和”的浪潮正在呼啸而过,新能源的各个细分领域已经从十几年前的不为人知,到如今的人山人海。 IDG资本合伙人余新华坚信,“未来20年将是新能源巨大的渗透机会,市场化基金的机会将会增加。”中国新能源投资的壮丽画面正在慢慢展开。

新能源狂野时代

第一个“吃螃蟹”的人

回到 15 年前,国内 VC 圈里很少有人谈论新能源,几乎是一片沙漠。

“早期,主流美元基金投资互联网,很少有市场化机构投资新能源。”王艳回忆,当时VC/PE大致分为两组——美元基金团队在扫描互联网项目,本土人民币基金在Grab比较成熟的Pre-IPO项目。彼时,受早期补贴刺激的新能源产业仍不划算,短期内难以有爆发式增长。新能源项目,尤其是早期项目,很少见。这条赛道在VC/PE圈子边缘已经很久了。区。

直到2006年,当时最活跃的投资机构之一的IDG资本团队开始专注于可再生能源领域,并在第二年成立了专门的新能源投资团队,研究光伏、电池和电池材料.细分轨道。现在回看,IDG资本是国内第一家在新能源领域“吃螃蟹”的投资机构。

2010年,IDG资本投资了碳纳米管(CNT)公司天奈科技。此后,IDG资本参与了天纳科技的多轮融资,成为天纳科技股东中投资时间最早、陪伴时间最长的机构。

这是中国新能源投资史上的经典案例。天耐科技是中国最大的碳纳米管制造商之一。生产的碳纳米管导电浆料是一种新型的锂电池导电剂。 2021年国内市场占有率达到43.4%。 2019年,天奈科技成功进入科创板IPO阶段,最新市值近300亿元。

回想起这次投资和天奈科技经历的无数艰辛,IDG资本合伙人牛奎光还是很感慨:“要知道,当时的行业环境对这种发展缓慢的公司持谨慎态度,银行贷款很难,很难,资金成了悬在企业头上的利剑。”在天奈科技整体处于盈利状态时,货到货到供应商要40多天才能把钱拿回来。也就是说,对方变相压制了两百多天的成本。

那个时候几乎人人都在投资互联网,投资新能源电池并不是什么“性感”的事情。 “虽然我们知道市场应用肯定会发展,但建立后规模有多大还不确定,这也是机构需要承担的风险。”牛奎光说道。

如今十几年过去了,随着新能源的快速发展,电池投资如火如荼,尤其是新能源汽车的“心脏”动力电池,更是挤满了VC/PE机构。普华永道统计显示,近三年动力电池投融资活动持续增加,2021年交易额同比增长近60%至798亿元。

IDG资本专注电池领域十余年。 IDG资本合伙人曹晓辉透露,在动力电池的高增长轨道上,IDG资本主要从产品研发、全产业链管理、全球扩张和市场盈利等方面寻找有效产品。一家具有持续竞争力的公司。比如投资新旺达动力电池、蜂巢能源、瑞普蓝骏等,都验证了我们的判断。除了电池产品端,我们也在加快产业链下一代技术的布局,通过生态圈内被投企业的相互赋能,帮助其加速健康发展。

当然,电池只是中国新能源从冷清到爆的一个缩影。

14年前,他们开始投资光伏

就像早期电池赛道的不可及一样,投资光伏的VC/PE也坐了多年的“冷板凳”。

回首21世纪初,中国光伏产业在一波海外补贴的红利下,逐渐迎来曙光。 2003年至2007年年均增长率超过190%。 2008年,IDG资本新能源投资团队将目光投向了中国光伏。

然而,从2011年开始,这个全新的行业由于极度依赖海外市场和补贴,陷入了欧美的“双反”(反倾销、反补贴)危机。中国光伏产品海外销售缓慢,短期内无法打开国内市场。产能过剩导致整个行业进入底部。

面对突如其来的行业冲击,零星年轻的VC/PE机构转而回归抗周期行业,光伏行业被冷落多年。

幸存下来的公司并不多。十多年来,600多家光伏企业倒闭,就连当时中国最大的光伏企业无锡尚德也撑不住了。后来,国家救市,开始对可再生能源的电价进行补贴,以刺激国内市场的发展。行业从2014年开始才逐渐回暖,波动之中,光伏热度一落千丈,同行纷纷转身,IDG资本却留在这里。

2016年的一天,IDG资本一行人飞往广东佛山爱旭工厂考察。当时,这家新的光伏玩家正在开发新一代的光伏PERC电池技术。考察结束后,IDG资本抛出了橄榄枝。 2016年底,在光伏领域融资最艰难的时候,IDG资本向爱旭投资9亿元。元。

此次投资也刷新了自2012年光伏“双反”以来新能源行业的融资总额。“我们当时判断,可再生能源是能源结构转型的必然趋势,电驱动是必然趋势终端使用能源场景。周期性波动也是这个行业的一个特点。于新华回忆道。在这笔资金的支持下,爱旭股份突破PERC技术并实现量产,2021年电池出货量将位居全球第二。

此后,光伏产业又经历了短暂的“黑暗”。 2018年5月31日(以下简称“531”),光伏领域补贴突然下调补贴金额,缩减补贴规模,引发行业剧烈震荡,估值暴跌,行业进入雪崩的第二个周期。但余新华并不悲观,“我这次去补贴的时候,就说明经济模式已经确立。”

在他看来,能源转型的本质是存量需求置换的过程。能否实现替代的关键之一是能否在当前成本下建立经济模型,未来能否在产业链上下游实现大规模产业化。渗透。

“在行业发展初期,政策补贴以政策措施为导向,在成本仍然较高的情况下实现更快的技术成本降低,但经济模式的建立不能靠补贴,而是技术进步带来的成本和大规模制造。真的更低。这是我们对行业的底层认知。因此,我们认为‘531’之后的一年,实际上是投资新能源的好时机。”

也正是在VC/PE不关注光伏产业链的这段时间里,IDG资本毅然出手,与业内资深团队和珠海华发集团共同成立了光伏硅片独角兽——高晶太阳能。大硅片的核心技术。

余新华解释,“531”之后,2019年以来新能源消费需求快速上升,但产能释放存在滞后,填补市场空白、培育自主供应企业存在窗口期,这也意味着市场将快速增长。好机会。

2020年12月至2022年8月,高晶太阳能完成三轮融资,融资总额超过50亿。 IDG资本参与其中两个。最新一轮融资200亿。到2022年一季度,高晶硅片产量将位居行业第五。

这些年,新能源人来来去去

徘徊在VC/PE边缘十余年,新能源投资人来来往往。

2015年,依靠补贴、示范推广,以及统筹规划和行业规范的出台,新能源汽车迎来了行业的第一次爆发,​​VC/PE开始关注新能源汽车。

今年,IDG资本正式成立汽车集团。 IDG资本合伙人郭奕宏回忆,为了深入研究行业,团队走访了30到40家新能源汽车生产企业,采访了200到300人,对中国新能源汽车生态链进行了系统的深入研究。梳理研究,并于同年5月投资A轮小牛电气。

“在行业早期,很少有人愿意投资新能源,真正了解这个行业的人也很少。而且我们新能源投资团队中有很多工程博士,有的是技术方面的,有的是技术方面的。从设备端来看,已经形成了系统的内部能力和研究体系,当别人通过知乎看技术的时候,我们团队已经把顶尖团队核心人物的论文全部拿去研究,跟踪研究最切——世界的边缘方向,判断未来走向哪个方向?”郭一红说道。

正是在此期间,蔚来、小鹏、理想等“造车新势力”密集成立。 2015年至2018年,蔚来在美国上市,共融资五轮,吸引了约30家领先机构的投资,其中IDG资本参与了两轮;在此期间,小鹏共进行了7轮早期融资,IDG资本也参与了两轮。

2019年期间,我国新能源汽车补贴政策大幅下滑,当年终端销售低迷,动力电池产业链也跌至冰点,这也导致新能源汽车厂商在二季度陷入集体困境2019年过半,市场疑虑接踵而至。相应地,资本市场迅速降温。

IDG资本经过深入审查,认为这是非趋势性周期性波动,因此在小鹏汽车最艰难的C轮融资中,不仅没有离场,反而成为了小鹏汽车的联合领投方。何小鹏——以数亿元人民币加码领投C轮融资,为小鹏汽车大笔输血。 2020年,何小鹏在小鹏IPO上公开表示,“从行业的不确定期到逐渐崛起,IDG一直看好智能新能源汽车行业的前景,这也让我们更有信心。”

最终,时间证明了IDG资本的判断。 2020年下半年开始,全球主要经济体鼓励购买新能源汽车,新能源汽车开启第二轮疫情。到2020年,“造车新势力”集聚上市,投资机构信心恢复,当年投资额恢复至476亿元。 .

纵观新能源产业的各个板块,周期性波动明显。 “所以我们经常问新能源行业的创业者一个问题,就是你做的不是线性增长的东西,如果面临周期性波动,你会怎么应对?”郭一红说道。

新战场

VC/PE抢储能和氢能

进入2022年,新能源席卷VC/PE圈,但一些新问题困扰着投资者。

“行业的新挑战来自如何应对2030年碳峰后的深度脱碳要求。” IDG资本合伙人林栋梁认为,要实现碳中和,重点是脱碳。一大挑战是:新能源渗透率逐渐提高甚至成为主导电源后,电网能否平衡高峰和低谷?难以用电驱动的端子如何脱碳?

目前能看到的解决方案包括新能源存储、智能电网、氢能等技术。

以储能为例,随着风能、光能等新能源在消费端占比的提升,行业面临自然能源发电带来的供需不稳定和供需错配的问题”视天气而定”。面对全球范围内的限电现象,如何有效地储存电力以满足短、中、长期的电力需求,尤其是长期储能的挑战,是亟待解决的问题。全球技术迭代。问题。

此外,储能要面对发电、用电和电网侧三大场景。面对庞大而复杂的储能需求,新能源存储的技术路径更多,可分为锂离子电池和钠离子电池等电化学储能。能量,以及压缩空气和飞轮储能等机械储能。

然而,在新兴技术发展初期,在复杂多样的技术路线中,是否押注潜在技术是几乎所有企事业单位都面临的棘手问题。

那么,VC/PE应该如何投资呢?林栋梁解释了他的逻辑。一方面,我们需要看看哪些企业能够真正通过好的技术和规模化制造来降低成本,以及从早期的实验室技术到量产到工业化业务需要多长时间。改变。

“另一方面,在发展初期的氢能、储能等行业,我们更看人。从所有新能源的发展历史来看,最终的技术水平基本可以拉平,而供应链优势也可以实现,拉平,规模效应达到一定阶段后,边际效应会降低,所以没有永久的护城河。这个时候,核心的区别其实就是创业能力。企业家迭代技术,了解市场,把产品卖得更好,走出去,管理好大规模制造,最大限度地降低成本。”

赛道隐隐约约爆发。目前,宁德时代、比亚迪、蔚来等车企,乃至上游原材料供应商赣锋锂业,都在布局锂离子固态电池。这个领域也像微澜新能源,2016年成立的独角兽公司,公司脱胎于中科院物理所。成立后共融资7轮,获得小米、华为、IDG资本等投资方注资。预计2022年价值约150亿元。

也有投资人前期去实验室挖坑下注。 2021年12月,新锐镍氢电池企业EnerVenue完成1.25亿美元A轮融资,投资方包括中港燃气、沙特阿美、IDG资本等产业方和金融投资者。

在林栋梁看来,在深度脱碳带来的储能快速增长中,储能集成商成为当前最有利的环节。按照这一思路,IDG资本投资了领先的储能系统集成商Hyperstron,以及新兴的科技公司奇点能源。此外,还投资了从事电力和能源数字化的龙星科技、充电桩运营商星星,以及从事电力市场交易和智能电网调度的清大科越。

在深度脱碳的挑战中,含碳天然气、焦炭等燃料和还原剂难以用电终端驱动,氢能替代也是一个长期的解决方案。但氢燃料电池的商业化仍是“比较遥远的事情”,真正的市场化机构主要是龙头企业。例如,IDG资本从2020年起投资了重塑科技、上汽集团旗下的杰氢科技、上海交通大学孵化的氢科技。

“我们认为,碳中和目标所带来的能源转型需要立足于可持续发展,如何通过技术将风能、太阳能等可再生资源以更低的成本转化为电能,同时最大化我们的终端——最大限度地利用能源,电力驱动将是最重要的发展方向。 IDG资本合伙人王静波说。

争取下一个时代的话语权

新能源产业危及下一个时代的话语权,其意义不言而喻。 VC/PE也全力以赴,“双碳”基金纷纷出现。例如,2022年1月,IDG资本与中国燃气成立了国内首支零碳技术投资基金,规模达100亿。

多多益善。新能源产业发展的确定性共识迅速聚集,相关项目估值也迅速推高。

“行业景气度好转带来的估值提升是难以改变的事实,资金供给快速宽松带来的产能加速释放,是当下需要关注的核心风险。”王景波提醒,新能源产业是标准制造业,下游商业的需求并不是简单的线性增长。在发展过程中,影响需求侧波动的因素很多,而且很复杂。不会像互联网等C产业那样出现短期的快速爆发式增长。

不仅如此,供给侧还存在各环节产能释放率不同造成的周期性错配。在这样的环境下,周期性波动是不可忽视的客观规律。

“我们常说能源是存量需求,新能源发展是存量需求替代,替代经济模型的建立是大规模替代最重要的观察指标。因此,行业的发展将经历两个主要第一阶段是成本降低和叠加,技术和产品的成熟促使另类经济模式的建立;第二阶段是产品价值提升并伴随快速渗透。王景波补充说,两个阶段的行业发展特点有很大不同,创业者面临的风险和需要的资金、人力资源也有很大差异。

2005年以来,IDG资本在中国新能源产业的发展中经历了几个周期,积累了重要的认知和分析框架。 “我们至少有20人专注于新能源产业的投资,覆盖各个细分领域和产业链上下游,确保每个板块都覆盖,其中约10人有能源行业从业经验。 "王静波坦言,“过去三年,大家对新能源行业的认知似乎形成了快速的统一,但我们相信,在未来的市场波动中,每一个认知点都会帮助我们更好地配置和支持优秀的创业。团队发展。”

归根结底,能给企业带来真正赋能的VC/PE,也能推动行业的发展。例如,投资了硅片和电池企业的IDG,帮助协调了上下游合作。在IDG资本的带领下,爱旭太阳能曾向高晶太阳能采购3500万片硅片,不仅帮助高晶太阳能锁定优质下游客户,也帮助爱旭在行业产能波动的情况下确保上游供应链稳定供应.

当然,新能源技术要走出实验室,实现量产,再到商业化,还必须落入具体的应用场景中。 EnerVenue的第一代产品将进入IDG资本战略合作伙伴港华能源的零碳智慧城市,通过终端应用的数据反馈,帮助EnerVenue对其产品进行迭代。

新能源赛道上还有很多新场景正在上演。

回首过去,IDG资本在中国经历了新能源不同细分领域的萌芽、酝酿、波动以及今天的腾飞和爆发。 2005年以来,IDG资本布局了约30家新能源企业,涵盖光伏、电动汽车、动力电池、储能、充电桩、氢能等细分行业,覆盖能源供应端到产业上下游环节消费端等链条。

投资永远是投资于未来。今天,我们正站在风险投资历史的转折点。新能源时代正在滚滚而来,谁也不想被时代抛弃。

本文来自投资界,作者:周嘉丽,原文:https://news.pedaily.cn/202208/499605.shtml

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